„Enterprise Products Partners“ (Epd 0,18%) Toliau parodė savo nuoseklų pobūdį, kai antradienį pranešė apie savo ketvirtojo ketvirčio pajamų rezultatus. Tuo tarpu dujotiekio operatorius ir toliau didina savo augimo kapitalo išlaidas (CAPEX), nes mato didėjančias stiprias galimybes.
„Vidurinio srauto“ žaidėjas ilgą laiką buvo mėgstamas pajamų investuotojų, o dabartine akcijų kaina yra 6,6%.
Bet ar dabar tinkamas laikas pirkti akcijas?
Nuoseklus atlikėjas
Kai kalbama apie savo pajamų ataskaitas, „Enterprise Products Partners“ paprastai neturi per daug netikėtumų, kurie padidina rankoves, nes jis veikia stabilų, mokesčių pagrindu sukurtą „Vidurinio srauto“ verslą. Tai buvo galima pamatyti ketvirtąjį ketvirtį, kai bendrovė padidino bendrą bendrojo veiklos pelną 3% iki 2,63 milijardo dolerių. Tuo tarpu jos pakoreguotas pajamas prieš palūkanas, mokesčius, nusidėvėjimą ir amortizaciją (EBITDA) padidėjo 4% iki beveik 2,6 milijardo dolerių.
Tai sukūrė paskirstytus grynųjų pinigų srautus – grynųjų pinigų srautus atėmus techninę priežiūrą „Capex“ – 2,16 milijardo JAV dolerių, ty 5%. Jos pakoreguotas nemokamas grynųjų pinigų srautas buvo 336 mln. USD. Kai įmonė pereina į augimo režimą, jos pakoreguotas laisvas grynųjų pinigų srautas per metus sumažėjo.
„Enterprise Products Partners“ paskirstymo aprėpties santykis buvo 1,8 per ketvirtį, atsižvelgiant į paskirstytus grynųjų pinigų srautus. Tai baigėsi 2024 m., Kai sverto santykis buvo 3,1 (jis apibūdina, kad metrika kaip grynoji skola, pakoreguota pagal nuosavybės kreditą jaunesniuose pavaldžiuose užrašuose (hibriduose), padalytą iš pakoreguotos EBITDA.) Tai paprastai laikoma mažu sverto santykiu vidurio pramonėje, kur lygiai tarp lygių tarp lygių tarp lygių tarp lygių tarp lygių tarp lygių tarp lygių tarp lygių tarp lygių tarp lygių tarp lygių tarp lygių tarp lygių tarp lygių tarp lygių tarp lygių nuo lygio tarp lygių nuo lygio tarp lygių nuo lygio tarp 3,5 ir 4,5 yra įprasti.
Tai sumokėjo ketvirčio paskirstymą 0,535 USD už vienetą, o tai buvo 3,9%, palyginti su metais anksčiau. Tuo tarpu jo paskirstymo aprėpties santykis rodo, kad įmonė turi galimybių toliau mažinti savo išmokas ateinančiais metais. „Enterprise Products Partners“ padidino savo paskirstymą 26 metus iš eilės. Jis taip pat išleido 63 milijonus dolerių per ketvirtį nusipirkusi 2,1 milijono vienetų.
Vaizdo šaltinis: „Getty Images“
Augimo projektai ir patarimai
Žvelgiant į ateitį, šiais metais vadovybė planuoja išleisti nuo 4 milijardų dolerių iki 4,5 milijardo dolerių augimo kapitalo išlaidoms (išskyrus įsigijimus). Tai padidėjo nuo 3,9 milijardo JAV dolerių 2024 m. Ir didelis padidėjimas, palyginti su 1,6 milijardo dolerių, kuriuos ji išleido 2022 m., Po pirmųjų „Pandemic“ metų „Capex“ sumažinimo.
„Enterprise Products Partners“ šiuo metu turi 7,6 milijardo dolerių pagrindiniuose statomuose augimo projektuose. Numatoma, kad dauguma šių projektų prisijungs nuo antrosios pusės 2025 m. Iki 2026 m. Pabaigos. Apie 6 milijardų dolerių vertės projektus yra planuojami šiais metais. Paprastai bendrovė pastaraisiais metais gavo apie 13% metinę savo projektų grąžą, todėl 2026 m. Ji galėjo pamatyti apie 780 mln.
Remiantis komentarais dėl naujausio uždarbio skambučio, šiuo metu jis turi 20 duomenų centrų projektų eilėje Teksase su 2 milijardais kubinių pėdų per dieną gamtinių dujų paklausos ir 15 potencialių elektrinių projektų, kurių paklausa siekia maždaug 1,2 milijardo kubinių pėdų per dieną. Jis mano, kad 15% duomenų centro projektų ir pusė elektrinės galimybių rodo gerus pažangos požymius.
Tačiau bendrovei kyla problemų dėl savo ilgai lauktos jūros uosto naftos terminalo (Spot) projekto per liniją, atsižvelgiant į ilgą vėlavimą, kurį bendrovė patyrė gavusi leidimus. Pasikeitus aplinkai, ji nežino, ar šiais metais ji priims galutinį sprendimą investuoti.
Kreipdamasis į rekomendacijas, įmonės prognozė 2025 m. Vidutinio skaitmens procentinėje pinigų sraute. Tačiau atrodo, kad 2026 m. Sukuria didesnius augimo metus, atsižvelgiant į numatomas projekto pabaigos laiko eilutes.
Patrauklus vertinimas
„Enterprise Products Partners“ prekiauja „Forwing Enterprise“ verte -to -ebitda (EV/EBITDA) 9,8, remiantis analitikų 2025 m. EV/EBITDA yra labiausiai paplitusi metrika, naudojama „Vidurio srauto“ įmonėms vertinti, nes jos išleidžia daug pinigų kurdama ilgalaikį turtą, pavyzdžiui, vamzdynus. Įmonės vertė atsižvelgia į skolas, kurias įmonės kaupia šiems projektams kurti, o EBITDA pašalina negrynųjų pinigų nusidėvėjimo išlaidas, kurios išplatinamos visame šio turto veikloje, nes šios išlaidos jau buvo užfiksuotos EV metrikoje.
„YCHArts“ EPD EV iki EBITDA duomenys.
Dabartinis „Enterprise Products Partners“ EV/EBITDA daugybinis yra mažesnis už diapazoną, kuriame jis istoriškai prekiavo prieš „Pandemic“, ir gerokai mažesnis už 13,7 daugkartinį, kurį vidutinis „Midstream Master Limited Partnership“ (MLP) prekiavo 2011–2016 m. Paprastai prekiaujama priemoka vidurio erdvėje dėl savo nuoseklumo ir stipraus balanso.
Kai įmonė ruošiasi padidinti savo augimą, o 2026 m., Tikėtina, bus dideli EBITDA augimo metai, aš nusipirkau akcijas dabartiniu lygiu. Investuotojai gali įsigyti akcijų už istoriškai patrauklią kainą ir mėgautis tvirtu pajamingumu, kol jie laukia, kol padidės jo augimas.
Geoffrey Seileris užima pozicijas „Enterprise Products Partners“. „Motley Fool“ rekomenduoja „Enterprise Products Partners“. „Motley“ kvailys turi atskleidimo politiką.
