Bendrovė perdarė save į daugiau debesų ir AI įmonę.
Tarptautinio verslo mašinos (IBM 2,23 %) pagaliau gali būti pasiruošęs sugrįžimui. Šiais metais akcijos pagaliau viršijo visų laikų rekordą nuo 2013 m., o jas pavertus debesų ir dirbtinio intelekto (AI) bendrove, investuotojai susidomėjo.
Tai suteikė IBM rinkos ribą apie 205 mlrd. Atsižvelgiant į jo trajektoriją, šis skaičius greičiausiai ir toliau kils tiek, kad kai kurie investuotojai gali spėlioti, ar iki 2030 m. jos gali tapti trilijono dolerių akcijomis. Nors niekas tiksliai nežino, ar ji gali pasiekti tokį lygį, tikriausiai verta imtis atidžiau pažvelgti, kad būtų galima įvertinti tokio įvykio galimybę.
IBM būsena
Pirma, investuotojai turėtų suvokti, kad norint per šešerius metus 205 milijardų dolerių rinkos ribą iki 1 trilijono dolerių, per ateinančius šešerius metus reikės vidutiniškai 30 % kasmet padidinti akcijų kainą.
Praėjusį dešimtmetį tokio tikslo pasiekti nebuvo tikėtina. Tačiau dėl savo metamorfozės IBM per pastaruosius penkerius metus tapo iš esmės kitokia įmone. Transformacija prasidėjo rimtai, kai Arvindas Krishna, tuometinis IBM debesų ir pažinimo programinės įrangos padalinio vadovas, vadovavo 34 milijardų dolerių vertės Red Hat įsigijimui.
Šis pirkinys reiškė didžiulį bendros IBM skolos padidėjimą. Skola buvo tokia didelė, kad nesėkmė greičiausiai būtų sukėlusi abejonių dėl IBM ateities.
Vis dėlto atrodė, kad IBM pakankamai tikėjo Krišnos vizija, kad kitais metais bendrovė paskyrė jį į generalinio direktoriaus pareigas, ir panašu, kad lošimas pasiteisino. Krishna įsigijo daug mažesnių debesų kompanijų ir atsiskyrė valdomos infrastruktūros verslui Kyndryl.
Tai suteikė IBM 2% rinkos dalį debesų infrastruktūros rinkoje, teigia Synergy Research Group. Nors tai gali neatrodyti reikšmingai, „Grand View Research“ apskaičiavo, kad pasaulinė debesų rinka iki 2030 m. išaugs iki 2,4 trilijono USD. Taigi, jei tik išlaikys šį procentą, tai gali reikšti didžiulį pajamų padidėjimą per tą laiką.
Vaizdo šaltinis: Statista.
Be to, dėl ryškesnio IBM vaidmens debesyje bendrovė tapo besiformuojančios generacinės AI rinkos su watsonx žaidėja. Per metus nuo tada, kai bendrovė pristatė „watsonx“, IBM verslo apimtis generatyvaus AI srityje išaugo iki daugiau nei 2 mlrd. „Grand View Research“ apskaičiavo, kad iki 2030 m. rinka pasieks 109 mlrd. Tai gali būti gera IBM generacinė AI platforma, jei ji gali priartėti prie šio augimo.
Tai nereiškia, kad IBM tapo tik debesų ir AI įmonė. Kiek daugiau nei pusė pajamų gaunama iš konsultavimo ir infrastruktūros segmentų. Tačiau didžiausias segmentas išlieka programinė įranga, kuri atlieka svarbų vaidmenį šiuolaikinėje technologijų pramonėje.
IBM finansai
Deja, bendras bendrovės augimo tempas gali priversti investuotojus abejoti, ar per ateinančius šešerius metus ji gali pasiekti 1 trilijono dolerių rinkos ribą.
Pirmąjį 2024 m. pusmetį pajamos siekė šiek tiek daugiau nei 30 milijardų JAV dolerių ir išaugo vos 2 proc. Programinė įranga, kuri sudarė 42% visų pajamų, padidėjo tik 6%. Konsultacijos ir infrastruktūra, kurios sudaro beveik visas likusias pajamas, reikšmingo padidėjimo nepatyrė.
Vis dėlto jos grynosios pajamos per pirmuosius du 2024 m. ketvirčius siekė 3,4 mlrd. USD, ty 37% per metus. 112 mln. USD pelno mokesčio lengvata (palyginti su 543 mln. USD mokesčių mokėjimu 2023 m. pirmąjį pusmetį) leido IBM kritiškai sumažinti pajamų mokesčius, todėl įmonės pelnas gerokai padidėjo.
Deja, tokia nauda greičiausiai nepasikartos ateinančiais metais. Nors IBM padidino metų pajamų augimo gaires iki vidutinių vienženklių skaitmenų, to gali nepakakti, kad paskatintų spartų akcijų kainos augimą.
Be to, per pastaruosius metus akcijų kaina pakilo beveik 60%, todėl akcijų kaina pasiekė aukščiausią aukščiausią rekordą. Dėl to jo P/E santykis yra 25. Nors tai gali atrodyti pagrįsta, IBM paprastai nematė didesnių vertinimų, išskyrus tuos laikus, kai pelnas mažėja. Tai gali nežadėti gero spartaus augimo perspektyvų.
Ar iki 2030 m. IBM bus 1 trilijono dolerių vertės akcijos?
Atsižvelgiant į dabartinę IBM finansų trajektoriją, 1 trilijono USD rinkos riba per ateinančius šešerius metus atrodo mažai tikėtina.
Nepaisant šios kuklios prognozės, IBM vėl pradeda veikti – bent jau iš techninės perspektyvos. Dėl savo debesų buvimo ir „watsonx“ jis vėl yra pagrindinė jėga technologijų pramonėje, o tai gerai nuteikia akcijoms.
Nepaisant to, net ir pajamoms padidėjus iki vieno skaitmens vidurio, jis gali augti lėčiau nei kai kurios kitos pramonės šakos.
Be to, pajamų mokesčio lengvata, paskatinusi 37% grynųjų pajamų augimą, yra vienkartinis įvykis. Tikėtina, kad atnaujinus pajamų mokesčio mokėjimą pelningumas sumažės, todėl IBM tikriausiai stengsis padidinti pelną, kurio reikia, kad per ateinančius šešerius metus pasiektų 1 trilijoną USD. „Big Blue“ investuotojai turėtų nusižiūrėti šiek tiek žemiau.
Johnas Mackey, buvęs „Amazon“ dukterinės įmonės „Whole Foods Market“ generalinis direktorius, yra „The Motley Fool“ direktorių tarybos narys. Suzanne Frey, „Alphabet“ vadovė, yra „The Motley Fool“ direktorių tarybos narė. Will Healy neturi pozicijų nė vienoje iš paminėtų akcijų. „Motley Fool“ turi pozicijas ir rekomenduoja „Alphabet“, „Amazon“, „Microsoft“, „Oracle“, „Salesforce“ ir „Tencent“. „Motley Fool“ rekomenduoja „International Business Machines“ ir „Kyndryl“ bei rekomenduoja šias parinktis: ilgus 2026 m. sausio mėn. 395 USD skambučius „Microsoft“ ir trumpus 2026 m. sausio mėn. 405 USD skambučius „Microsoft“. „Motley Fool“ turi atskleidimo politiką.
