Trys AI naudos gavėjai neseniai paskelbė apie akcijų padalijimą. Bet ką šiandien geriau pirkti?
Dirbtinio intelekto revoliucijai įsibėgėjus, palankių puslaidininkių akcijų kainos kyla. Gegužės pabaigoje atpažinau penkios AI akcijos, kurios turėjo būti padalintos.
Štai trys nuo to laiko jau paskelbė apie išsiskyrimą: Nvidia (NVDA -3,22 %), Broadcom (AVGO -4,38 %)ir Lamo tyrimai (LRCX -1,03 %)o „Nvidia“ jau įvykdė savo akcijų padalijimą 10 už 1 birželio 7 d. „Broadcom“ padalins savo akcijas 10 už 1 liepos 15 d., o „Lam“ – spalio 3 d.
Nors mažmeniniai investuotojai ir darbuotojai gali lengviau nusipirkti pigesnių akcijų, akcijų padalijimas nekeičia pagrindų ar bendros verslo vertės. Tai lygiai taip pat, kaip picą supjaustyti mažesniais griežinėliais: vis tiek turite tiek pat picos!
Bet po jų padidėjimo po padalijimo, kurį DI nugalėtoją dabar geriau pirkti?
Kokia „Nvidia“, „Broadcom“ ir „Lam Research“ nauda iš AI
„Nvidia“ buvo akivaizdus AI revoliucijos laimėtojas, turėdamas rinkoje pirmaujančius GPU ir CUDA programinę įrangą, leidžiančią užprogramuoti GPU apdoroti duomenis. „Nvidia“, kaip pirmutinė, iki šiol turėjo virtualų lustų, reikalingų dideliems kalbų modeliams lavinti, monopolį.
„Broadcom“ yra „Ethernet“ tinklo lusto lyderis, leidžiantis sistemoms įrašyti didžiulius duomenų kiekius tarp atminties ir procesorių duomenų centruose ir aplink juos. Be to, jos pritaikytas ASIC (konkrečių programų integruotas lustas) IP verslas padeda didelėms debesų kompanijoms sukurti savo vidinius AI spartintuvus. Nereikia nė sakyti, kad abu šie verslai klesti.
„Lam Research“ yra pagrindinis puslaidininkinės įrangos gamintojas, dominuojantis tam tikruose ėsdinimo ir nusodinimo proceso etapuose, leidžiantis gaminti „Nvidia“ ir „Broadcom“ lustus, taip pat daugelį kitų.
Vertinimas
Visos trys akcijos išaugo per pastaruosius 18 mėnesių, nes 2022 m. puslaidininkių nuosmukis užleido vietą 2023 m. AI entuziazmui. Nors nė viena jų akcijos šiuo metu nėra „pigios“, tačiau yra keletas pastebimų vertinimo skirtumų.
Bendrovė | Persiųsti P/E (2025 m. fiskalinis) | Numatomas augimas per ateinančius penkerius metus |
---|---|---|
Nvidia (NVDA -3,22 %) | 46.6 | 46,4 % |
Broadcom (AVGO -4,38 %) | 28.2 | 17,7 % |
Lamo tyrimai (LRCX -1,03 %) | 29.1 | 10,9 % |
Duomenų šaltinis: Yahoo! Finansai
Nvidia turi aukščiausią išankstinis P/E santykisbet ir didžiausias numatomas augimo tempas bei mažiausias PEG santykiskaip apibrėžta išankstiniu P/E padalijus iš numatomo pelno augimo tempo per ateinančius penkerius metus.
Taigi, iš tikrųjų galima teigti, kad nepaisant „Nvidia“. nuostabus paskutinis bėgimastai vis dar yra pigiausia iš trijų AI padalintų akcijų.
Tačiau investuotojai gali norėti būti atsargūs
Žinoma, reikia atsiminti, kad PEG koeficientas yra pagrįstas numatomu augimo tempu per kelerius metus, todėl yra daug neapibrėžtumo. Galų gale, prieš įvedant ChatGPT ir po to kilusią AI maniją, kiek žmonių būtų numatę beveik 50% Nvidia augimo tempą penkerius metus?
Tuo tarpu numatomas augimo tempas neatsižvelgia į tai, kiek rizikinga ar neapibrėžta gali būti ta prognozė. Jei kas nors nepavyktų dėl dabartinio AI išlaidų bumo ar „Nvidia“ konkurencijos griovio, jo augimo tempas po kelerių metų gali neatitikti šių aukštų lūkesčių.
Kalbant apie dirbtinio intelekto išlaidas, daugeliu atvejų mes vis dar esame revoliucijos pradžioje. Tačiau jei įmonės nenustato, kad iš visų tų išlaidų atsiperka, dirbtinio intelekto investicijos gali sulėtėti. Nors daugelis organizacijų praneša apie didelę AI naudą, ne visi AI projektai pasiteisina. Pavyzdžiui, McDonaldas's ką tik išnaudojo savo dirbtinio intelekto varomą eksperimentą ir bent jau kol kas vėl samdo žmones.

Vaizdo šaltinis: Getty Images.
Be to, Nvidia grynosios maržos praėjusį ketvirtį išaugo iki 58,5 %, o tai yra stulbinantis skaičius lustų kompanijai. Esant tokiam dideliam pelnui, galime būti tikri, kad „Nvidia“ ateityje matys intensyvią konkurenciją dėl AI lustų, ne tik dėl pagrindinių prekybiniai puslaidininkių konkurentaibet kiekviena debesų kompanija, kuri taip pat dabar kuria savo pasirinktinius greitintuvus, kad sutaupytų išlaidas.
Jei dirbtinio intelekto investicijos sulėtės arba didelė konkurencija pradės maitinti Nvidia augimą ar maržas, jos prognozuojamas pajamų augimas gali neatitikti dabartinės penkerių metų prognozės.
„Broadcom“ ir „Lam Research“ gali nustebinti
Nors „Nvidia“ šiuo metu pastebi didelį AI skatinamą augimą, „Broadcom“ ir „Lam Research“ turėtų matyti augimo bangą. Investicijos į tinklą paprastai ateina po to, kai nupirkti lustai, o tai naudinga „Broadcom“, o kai lustų gamintojai pradės investuoti į naujus pajėgumus, jie pirks daugiau gamybos mašinų, o tai bus naudinga „Lam“.
Tuo tarpu „Broadcom“ ir „Lam Research“ turi įvairesnių verslų ir didesnių paslaugų segmentų, sumažindami tam tikrą riziką.
Įdomu tai, kad šios ne dirbtinio intelekto įmonės šiuo metu išgyvena nuosmukį. „Broadcom“ plačiajuosčio ryšio ir saugojimo valdiklių įmonės praėjusį ketvirtį sumažėjo atitinkamai 39 % ir 27 %. Tačiau vadovybė teigė mananti, kad šie segmentai pasiekė dugną. Tuo tarpu didžiausias „Lam Research“ verslas buvo NAND „flash“ saugykla, kuri patyrė didžiausią visų laikų nuosmukį ir dar neatsigavo.
Lam atliko puikų darbą, kad įgytų rinkos dalį liejyklų ir loginių lustų gamyboje, kad atremtų NAND blykstės nuosmukį, o „Broadcom“ apskritai atsitraukė nuo cikliškų lustų rinkų ir daugiausia dėmesio skyrė programinei įrangai, neseniai įsigijusi masinį „VMware“. atrodo kaip namų bėgimas.
Tiek „Broadcom“, tiek „Lam“ taip pat turi didelių verslo dalių, kurios yra mažiau nepastovios nei lustų gamyba. Po VMware įsigijimo Broadcom programinės įrangos padalinys dabar sudaro 42% jos pajamų. Tuo tarpu „Lam“ atsarginių dalių ir paslaugų verslas, kuris yra mažiau kintantis verslas, daugiausia susijęs su įdiegta baze, praėjusį ketvirtį sudarė 37% pajamų. Nors „Nvidia“ šiandien taip pat kuria programinės įrangos pasiūlymus, tai sudaro tik mažą vienaženklį jos pardavimo procentą, nes didžiąją dalį pajamų ji vis dar gauna iš AI lustų pardavimo.
Po didelio bėgimo žaiskite saugiai
„Broadcom“ ir „Lam Research“ veikia oligopolijose, o „Broadcom“ iš tikrųjų turi tik vieną pagrindinį konkurentą greitintuvų ASIC ir tinklo lustų srityje, o „Lam“ linkę konkuruoti tik su vienu ar dviem ėsdinimo ir nusodinimo konkurentais, priklausomai nuo gamybos etapo.
Panašu, kad „Nvidia“ šiandien yra monopolija, tačiau ateityje ji matys didžiausias konkurencijos grėsmes, ne tik nuo jos konkuruojančių prekybinių lustų kompanijųbet ir debesų kompanijos, gaminančios savo AI spartintuvus.
Taigi, šiandien pirmenybė turėtų būti teikiama santykiniam „Broadcom“ arba „Lam“ saugumui. Abi bendrovės turi įvairesnių verslų, didesnį pajamų procentą iš programinės įrangos / paslaugų ir pigesnius vertinimus su mažesniais lūkesčiais. Be to, „Broadcom“ ir „Lam“ turėtų gauti naudos iš AI augimo, nesvarbu, kuris lustų gamintojas dominuoja pramonės ateityje, o „Nvidia“ per ateinančius penkerius metus turės apsiginti nuo daugybės konkurentų.