Naujausias „Nvidia“ žingsnis „Supermicro“ investuotojams suteikė nepaprastai blogų naujienų

Dirbtinio intelekto (DI) srityje nebuvo jokios kitos įmonės, kuri būtų stebima taip atidžiai kaip Nvidia (NVDA -0,84 %) per pastaruosius porą metų. „Nvidia“ vaidmuo AI pasakojime yra toks ryškus, kad bet koks bendrovės pranešimas šiuo metu gali pakeisti kapitalo rinkas.

Artėjant naujosios „Blackwell“ grafikos procesoriaus architektūros (GPU) įmonės pristatymui, visų žvilgsniai krypsta į „Nvidia“ ir jos partnerių tinklą. Super mikro kompiuteris (SMCI -3,77 %) yra vienas žaidėjas, kuris per pastaruosius dvejus metus buvo tiesioginės naudos iš klestinčio Nvidia GPU verslo.

Tačiau kai kurie naujausi pranešimai rodo, kad „Nvidia“ gali pereiti nuo priklausomybės nuo „Supermicro“ IT infrastruktūros ir ieškoti partnerystės kitur.

Išskaidykime situaciją ir įvertinkime, kas gali turėti įtakos „Nvidia“ sprendimams. Be to, išnagrinėsiu, kaip šios naujienos paveikė „Supermicro“ akcijas ir ką tai gali reikšti investuotojams tiek artimiausiu, tiek ilgalaikiu laikotarpiu.

Ką ką tik padarė Nvidia?

„Blackwell“ lustų pristatymas gali būti labiausiai sužadintas 2024 m. AI įvykis. „Nvidia“ generalinis direktorius Jensenas Huangas gyrėsi, kad naujų mikroschemų rinkinių paklausa yra „beprotiška“. Tuo tarpu Morganas Stenlis„Blackwell“ tyrimų grupė prognozuoja 10 milijardų dolerių pardavimus tik ketvirtąjį ketvirtį. Nors iš pirmo žvilgsnio visa tai yra geros naujienos, fone iškyla keletas raukšlių, kurias turėtų stebėti protingi investuotojai.

Pagal straipsnį, paskelbtą Skaitmeniniai laikaiTeigiama, kad „Nvidia“ nukreipia „Blackwell“ užsakymus iš „Supermicro“ kitų IT architektūros specialistų naudai.

Kodėl „Nvidia“ atsitraukia nuo „Supermicro“?

Pastarieji pora mėnesių „Supermicro“ buvo žiaurūs.

Dar rugpjūtį „Supermicro“ tapo „Hindenburg Research“ paskelbtos trumpos ataskaitos tema. Hindenburgas teigia, kad „Supermicro“ apskaitos kontrolė yra silpna, o tai iš esmės reiškia, kad buhalterijoje ir įmonės finansinėje perspektyvoje gali nutikti kažkas blogo.

Tiesą sakant, tuo metu nelabai galvojau apie Hindenburgo kaltinimus. Galų gale, skolintų vertybinių popierių pardavėjai yra suinteresuoti pamatyti akcijų kainos nuosmukį – būtent tai įvyko po trumpos ataskaitos.

Tačiau „Supermicro“ atidėjo metinę ataskaitą po Hindenburgo ataskaitos. Nors tai nebuvo pati geriausia išvaizda, „Supermicro“ atžvilgiu išlikau atsargus optimistas. Tačiau spalio pabaigoje „Supermicro“ pateikė 8-K, kad praneštų investuotojams, kad jos auditorius, didžioji apskaitos įmonė „Ernst & Young“ atsistatydino.

Atsižvelgiant į tai, kiek viskas, kas susiję su „Blackwell“, nenuostabu sužinoti, kad „Nvidia“ pertvarko savo tiekimo grandinės protokolus. Šiuo metu pagrindiniai „Supermicro“ prioritetai turėtų būti sušvelninti bet kokią tolesnę dramą ir kontroliuoti auditą bei metinį dokumentų pateikimą. Deja, manau, kad bet koks darbas, susijęs su „Blackwell“, šiuo metu tiesiog padidina „Supermicro“ spaudimą, o nesėkmė tik sukeltų daugiau dramos, supančios įmonę.

Į ką investuotojai turėtų žiūrėti iš čia?

Sunku žinoti tikslią „Nvidia“ „Blackwell“ užsakymų „Supermicro“ mastą. „Supermicro“ veikia labai intensyvioje aplinkoje ir toli gražu nėra vienintelė įmonė, kuri specializuojasi duomenų centrų saugyklų grupių ir serverių stelažų projektavimo srityje.

Nuo Hindenburgo ataskaitos paskelbimo Supermicro akcijos sumažėjo 58% (šio rašymo metu). Taigi, nors „Blackwell“ užsakymų perkėlimas iš „Supermicro“ sulėtins įmonės augimą ir praneš apie papildomą nepageidaujamų naujienų šerdį, yra argumentas, kad jo poveikis tam tikru mastu jau yra įtrauktas į bendrovės akcijų kainą.

SMCI duomenys pagal YCharts

Ir atvirkščiai, „Nvidia“ akcijos pastaruoju metu patiria gana didelį pagreitį. Tiesą sakant, šio straipsnio paskelbimo metu „Nvidia“ yra vertingiausia kompanija pasaulyje pagal rinkos kapitalą. Apple maždaug 200 mlrd.

Manau, kad šis kainų veiksmas byloja apie tai, kaip investuotojai džiaugiasi Blackwell ir ką vadovybė gali atskleisti vėliau šį mėnesį, kai „Nvidia“ praneš apie trečiojo ketvirčio pelną lapkričio 20 d. Man įdomu sužinoti, ar užsakymų perkėlimas iš „Supermicro“ turės kokios nors informacijos. įtakos „Blackwell“ siuntoms ir, jei taip, kaip tai paveiks „Nvidia“ augimą artimiausiu metu.

Šiuo metu tiek „Supermicro“, tiek „Nvidia“ akcijos patiria didelį nepastovumą, ir manau, kad investuotojams būtų naudingiau sėdėti nuošalyje ir leisti toliau skleistis artimiausiems Blackwell naratyvams. AI yra ilgalaikė tema, todėl investuotojai turės daug galimybių investuoti į „Nvidia“ arba „Supermicro“ protingesniu laiku ir pagrįstomis kainomis.